Financiële risico's
Politieke onrust, geweld en wanbetaling
De financiële risico’s van Boskalis liggen onder andere op het vlak van politieke onrust, geweld en wanbetaling door opdrachtgevers. Boskalis hanteert vanwege deze risico’s een strikt acceptatie- en afdekkingsbeleid. Risico’s worden in principe afgedekt met bijvoorbeeld kredietverzekeringen, bankgaranties en vooruitbetalingen, tenzij sprake is van eersterangs opdrachtgevers met een zeer hoge kredietwaardigheid. Omzet wordt alleen verantwoord wanneer voldoende zekerheid bestaat over de realisatie daarvan.
Valuta’s
De meeste activiteiten, vooral baggerprojecten, worden niet gecontracteerd in euro’s. Meestal worden posities in niet-euro valuta’s volledig afgedekt door middel van valutatermijncontracten.
Vooral de koers van de US dollar ten opzichte van de euro is daarbij van belang. Een groot deel van de projecten wordt gecontracteerd in US dollars of valuta’s die aan US dollar gecorreleerd zijn.
De kosten van de meeste grote internationale concurrenten in de baggerindustrie zijn net als bij Boskalis gerelateerd aan de euro. De concurrentiepositie van Boskalis is daardoor niet sterk onderhevig aan schommelingen in de wisselkoersen. Boskalis heeft in een aantal markten concurrenten met kosten die niet aan de euro gerelateerd zijn. De invloed van schommelingen in de wisselkoersen is in deze markten groter. Per saldo wordt de concurrentiepositie van de onderneming echter beperkt beïnvloed door schommelingen in valutakoersen.
Een aantal belangrijke deelnemingen van Boskalis (Archirodon, Lamnalco, Keppel Smit Towage, Asian Lift) is grotendeels gerelateerd aan US dollars of Singapore dollars. De kosten van deze ondernemingen zijn grotendeels gerelateerd aan dezelfde valuta’s als de opbrengsten.
Boskalis heeft op belangrijke deelnemingen een langetermijnvisie. Wisselkoersrisico’s bij investeringen in deze deelnemingen worden niet afgedekt. Er wordt vanuit gegaan dat schommelingen in de valutakoersen, rente- en inflatieontwikkelingen elkaar op lange termijn zullen compenseren. Posten op de verlies- en winstrekeningen van deze deelnemingen worden omgerekend tegen de gemiddelde wisselkoers. Boskalis brengt omrekeningsverschillen rechtstreeks ten gunste of ten laste van het eigen vermogen.
Financiële derivaten, bankgaranties en verzekeringen
Alleen als er een feitelijk onderliggende transactie is, maakt Boskalis gebruik van financiële derivaten voor afdekking van bijvoorbeeld valuta- en brandstofkostenrisico’s. Er bestaat een risico dat verliezen ontstaan op het afwikkelen of tegensluiten van afgesloten financiële derivaten wanneer opdrachten substantieel worden gereduceerd.
Het financieringsbeleid van Boskalis is gericht op het behoud van een solide financiële positie.
De onderneming beschikt over ruim voldoende krediet- en bankgaranties. Boskalis heeft ook een adequaat pakket van verzekeringen afgesloten voor de materiële vaste activa en voor eventuele aansprakelijkheid ten opzichte van derden. Zoals in de aannemerij gebruikelijk is, heeft de onderneming grote bedragen uitstaan in de vorm van bankgaranties en garanties van verzekeringsmaatschappijen ten gunste van opdrachtgevers.
